Евразийский банк развития зафиксировал заметное ускорение инфляции в Кыргызстане и повысил прогноз по росту потребительских цен. По оценке аналитиков банка, инфляция вернется в целевой коридор 5–7% не раньше 2028 года.

В апреле 2026 года инфляция ускорилась до 11,4% в годовом выражении — против 9,4% в декабре 2025 года. Основные причины — высокая стоимость продовольствия на мировых рынках, сильный внутренний спрос и бурный рост потребительского кредитования: плюс 27,1% в годовом выражении за январь–март 2026 года.

Прогноз

По итогам 2026 года ЕАБР ожидает инфляцию на уровне 11,5% — прогноз повышен на 3,2 процентного пункта по сравнению с предыдущей оценкой. Причины пересмотра — рост мировых цен на нефть и продовольствие на фоне конфликта на Ближнем Востоке.

В 2027 году инфляция, по прогнозу банка, замедлится до 9,2%, а в 2028-м — до 7%, вплотную приблизившись к верхней границе целевого диапазона Национального банка КР.

Что давит на цены

Аналитики ЕАБР выделяют несколько проинфляционных факторов. Повышение зарплат в бюджетной сфере — дополнительные расходы составят около 50 млрд сомов, или примерно 3% ВВП, — поддержит потребительский спрос и замедлит возврат инфляции к цели. В мае 2026 года тарифы на электроэнергию выросли в среднем на 11%, что добавит еще 0,4–0,6 процентного пункта к росту цен. Кроме того, до 2029 года планомерно повышаются акцизы на алкоголь.

Продовольствие формирует около 40% потребительской корзины в Кыргызстане — именно поэтому мировая ценовая конъюнктура оказывает на внутреннюю инфляцию особенно сильное влияние.

Что делает Нацбанк

В феврале 2026 года Национальный банк КР повысил учетную ставку на 100 базисных пунктов — до 12%, а в мае дополнительно поднял ставку по депозитам овернайт на 400 базисных пунктов. ЕАБР прогнозирует сохранение учетной ставки на уровне 12% на всем прогнозном горизонте — до конца 2028 года.