В Кыргызстане, где более 80% населения исповедуют ислам, спрос на финансовые услуги по исламским принципам огромен — и он только растет. Тем не менее отрасль до сих пор сталкивается с устаревшим налоговым законодательством, избыточной бюрократией и штрафами, которые еще недавно могли сравняться с суммой самого кредита. Что стоит за этими проблемами и как их решить — в интервью Reporter.kg с финансовым экспертом Данияром Мамыровым.

Что такое исламский банкинг

Ключевое отличие исламского банкинга от традиционного — запрет на взимание ростовщичества, то есть процента. Это альтернативный способ финансирования и осуществления сделок, который позволяет клиентам избегать процентных инструментов. Вместо них используются модели распределения прибыли и убытков, торговые модели (в частности, мурабаха) и лизинговые операции.

При этом исламский банкинг не запрещает использование ключевых процентных ставок, принятых в стране, в качестве бенчмарков при ценообразовании продуктов. По словам эксперта, это альтернативная система, которая позволяет населению получать те же финансовые услуги, но с соблюдением определенных принципов, контролировать которые обязан сам финансовый институт.

Как развивается исламский банкинг в Кыргызстане

Отправной точкой для исламского банкинга в Кыргызстане стал 2005 год — момент открытия пилотного проекта ЭкоИсламикБанк. С тех пор индустрия выросла до того уровня, когда традиционные банки сами стремятся открывать так называемые «исламские окна».

Мамыров объясняет: «исламские окна» — это модель, которая позволяет банку попробовать рынок и предоставлять исламские услуги населению без крупных инвестиций и без риска для основного капитала. При этом капитал банка должен быть строго разделен на исламский и неисламский — смешение недопустимо. Окно может существовать под общим брендом банка, под отдельным брендом или как дочерняя компания. Открывать их вправе не только банки, но и микрофинансовые институты и кредитные союзы.

Эта модель показала значительный рост рынка. По словам эксперта, к 2024 году доля исламских финансов в Кыргызстане достигла 2–3% активов банковского сектора, а затем поднялась до 5%. Если раньше упор делался исключительно на потребительское финансирование, то сейчас на рынке начали появляться более сложные продукты — в частности, ипотечные.

Почему исламские продукты дороже и как это исправить

Один из главных структурных недостатков исламского банкинга в Кыргызстане — более высокая стоимость продуктов для конечного заемщика. Мамыров объясняет это следующим образом.

В традиционном банке операция простая: банк выдает кредит клиенту, и тот сам распоряжается деньгами. В исламском банкинге применяются юридические контракты: банк сначала покупает товар на свое имя, а затем перепродает его клиенту с наценкой. В случае лизинга актив также покупается банком, ставится на имя заемщика, и только после полной выплаты передается ему в собственность. Это означает как минимум две операции вместо одной — со всеми сопутствующими расходами: налогами, оформлением залога, выездом клиента, предоставлением электронных счетов-фактур.

Все эти расходы в итоге перекладываются на клиента.

Решение проблемы, по мнению эксперта, лежит в цифровизации. В мировой практике продавцы товаров направляют покупателям электронные счета-фактуры с указанием того, что операция проводится в рамках исламского продукта (например, мурабахи), — это позволяет избежать избыточной налоговой отчетности. В Кыргызстане цифровизация только началась, IT-системы еще только внедряются, а в национальном Налоговом кодексе эти вопросы до сих пор не урегулированы. Рабочая группа по данной теме была создана около двух лет назад, однако, по словам Мамырова, работа до сих пор не доведена до конца.

Досрочное погашение: скидка на усмотрение банка

В Кыргызстане сейчас обсуждаются новые нормативно-правовые акты в области исламских финансов, в том числе вопросы досрочного погашения.

Мамыров поясняет специфику продукта мурабаха: наценка в нем фиксированная на весь срок договора, все условия контракта неизменны. Раньше, в частности в Саудовской Аравии, заемщиков обязывали выплачивать полную сумму наценки даже при досрочном погашении. Это ставило исламские банки в невыгодное положение по сравнению с традиционными, которые пересчитывают проценты и возвращают клиенту неиспользованную часть.

Осознав это несоответствие, большинство развитых юрисдикций перешли к практике, при которой скидка при досрочном погашении предоставляется на усмотрение банка. Это условие прописывается в договоре, который клиент подписывает самостоятельно. Именно такую модель, по словам эксперта, предлагают и новые нормативные акты в Кыргызстане.

Просрочки, штрафы и благотворительность

Отдельного внимания заслуживает ситуация со штрафами и пенями при просрочках. Мамыров разграничивает два понятия.

Штрафы и пени взимаются за нарушение заемщиком своих обязательств и должны направляться исключительно на благотворительность — они не могут быть доходом банка. Неустойка — это то, что финансовый институт взимает за администрирование, и эти средства банк вправе оставить себе.

До недавнего времени в Кыргызстане размер штрафов и пеней никак не ограничивался. В ряде коммерческих банков суммы могли вырастать до размеров самого финансирования. Некоторые банки просто списывали эти штрафы при погашении просроченной задолженности, фактически злоупотребляя отсутствием регулирования.

Новыми нормативно-правовыми актами предлагается ввести ограничение: совокупная сумма штрафов и пеней за весь период действия контракта не должна превышать 10% от суммы финансирования.

Для сравнения: в Малайзии при ключевой ставке в 6% общий порог штрафов составляет около 6%, из которых лишь 1% банк вправе оставить себе как неустойку за администрирование, а оставшиеся 5% направляются на благотворительность. На практике малайзийские банки нередко вовсе отказываются от взыскания основной части штрафов, чтобы избежать административных расходов на перечисление средств на благотворительность.

Эксперт подчеркивает: условия должны быть одинаковыми для исламских и традиционных банков, а штрафы — соразмерны ключевой процентной ставке в стране. Новые нормативы, по его словам, как раз движутся в этом направлении.

Преимущества исламского банкинга: этика и устойчивость

На вопрос о конкурентных преимуществах исламского банкинга Мамыров отвечает взвешенно: с точки зрения базового ценообразования (маржи банка) условия намеренно поддерживаются на одном уровне с традиционными банками — это принципиальное требование дуалистической модели, при которой обе системы развиваются параллельно.

Однако исламский банкинг имеет иные преимущества. Он соответствует этическим и моральным принципам: банки не вправе инвестировать и кредитовать организации, связанные с алкоголем, азартными играми, казино и индустрией развлечений. Именно поэтому в Великобритании его называют этическим банкингом.

Кроме того, обязательное наличие базового актива в основе каждой сделки делает исламскую финансовую систему более устойчивой к кризисам. Мамыров апеллирует к финансовому кризису 2008 года: тогда традиционная система рухнула в том числе потому, что в основе секьюритизированных бумаг лежали долговые инструменты без реального актива. В исламском банкинге такое невозможно — базовый актив обязателен.

Исламские ценные бумаги — Сукук

Альтернативой традиционным облигациям в исламских финансах служат сукук — исламские облигации, или сертификаты долевого или арендного участия. Ключевое отличие: это не долговые бумаги. В их основе лежит реальный актив — например, недвижимость, сдаваемая в аренду и приносящая денежный поток. Именно этот актив становится базовым обеспечением выпуска.

Технически при выпуске сукук создается специальная дочерняя компания, которая от имени эмитента размещает бумаги среди инвесторов, а базовый актив числится на ее балансе. Таким образом, держатели сукук защищены не только обещанием выплатить долг, но и наличием конкретного реального обеспечения.

По словам Мамырова, в Кыргызстане уже состоялась одна частная пробная сделка по размещению исламских ценных бумаг на основе продукта мудараба (распределение прибыли). Однако для привлечения международных инвесторов необходим публичный выпуск сукук — желательно со стороны государственной компании или государственного финансового института. Это стало бы сигналом для глобального рынка о том, что Кыргызстан открыт для данного инструмента.

Конкуренция в регионе и упущенные возможности

Эксперт обращает внимание на острую региональную конкуренцию. Казахстан и Узбекистан активно развивают исламские финансы, причем у них значительно больший размер банковских активов. В Казахстане уже практикуется ко-листинг исламских облигаций одновременно на площадках в Астане, Катаре и Великобритании. Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) привлек множество иностранных юридических и инвестиционных компаний, создав налоговые льготы и современную инфраструктуру.

В Кыргызстане, по словам Мамырова, для создания собственного финансового хаба есть все предпосылки: выгодное географическое положение, относительно либеральное законодательство, а также геополитическая ситуация, которая подталкивает инвесторов с Ближнего Востока искать новые площадки для размещения капитала.

Мамыров упоминает и создание в Кыргызстане Международного финансового центра «Тамчи», который планирует работать на основе английского законодательства при поддержке британских компаний. Однако, по его мнению, государство должно само инициировать создание подобных структур на территории Бишкека, не перекладывая эту задачу на иностранных партнеров.

Напутствие молодым специалистам

В завершение интервью Мамыров адресовал слова молодым специалистам, рассматривающим карьеру в исламских финансах. По его оценке, это перспективное направление: рынок растет, активы увеличиваются, спрос со стороны населения огромен. Он рекомендует получать международные сертификаты — в частности, AAOIFI или CIMA — и в обязательном порядке изучать английский язык, поскольку вся профессиональная литература и стандарты выходят именно на нем.

Регуляторам и государственным органам эксперт адресовал призыв не бояться внедрять новые инструменты и проводить реформы — но делать это взвешенно, с учетом интересов всех участников рынка: и исламских, и традиционных банков. Конечная цель — создание конкурентоспособного финансового хаба, способного привлекать инвестиции в страну.

Справка Reporter.kg: Данияр Мамыров — финансовый эксперт в области исламского банкинга с более чем 10–15-летним опытом работы. Является сертифицированным специалистом Института сертифицированных специалистов по исламским финансам в Куала-Лумпуре (Малайзия). В разное время участвовал в рабочих группах при государственных органах Кыргызстана, которые разрабатывали и внедряли новые законы и нормативно-правовые акты в сфере исламского банкинга. Работал в коммерческих банках и микрокредитных организациях страны, а также около пяти лет — в Малайзии. В настоящее время является консультантом частной консалтинговой компании в области исламских финансов.

Артем Суворов

Рубрики: Новости, Статьи, Экономика

Теги: банк